【徹底解説】自民党総裁選2025｜有力候補の当選可能性と主要政策からの投資戦略

10月4日投開票予定の自民党総裁選（フルスペック方式）。石破政権の退陣表明を受け、高市早苗・小泉進次郎・（茂木敏充／林芳正）らが有力と報じられています。本稿では最新報道に基づき、①立候補者、②当選可能性、③有力3名の主要政策、④各政策が実行された場合の市場シナリオ、⑤編集部の投資戦略を、投資家目線で整理します。

著書：MS Investment 経済研究所

立候補｜見込み候補

総裁選は「フルスペック（党員投票＋国会議員票）」で10月4日投開票予定。直近報道ベースの主な候補は以下です。

• 高市 早苗（前経済安全保障相）…保守・財政拡張寄り、BOJ利上げ慎重、憲法改正や防衛力強化に積極。
• 小泉 進次郎（農林水産相）…米価抑制策で存在感、気候・カーボンプライシング推進派。
• 茂木 敏充（前幹事長・元外相）…BOJの「段階的正常化」を支持、改革と連立拡大に言及。
• 林 芳正（官房長官）…賃上げの裾野拡大など実務派、外相経験の外交通。
• 小林 鷹之（元経済安保相）…経済安保・成長戦略分野で発信。

※告示は9月22日見込み。候補者は今後増減・正式出馬表明の順序が変動する可能性があります。

可能性が高い当選者｜有力度

1. 高市 早苗：世論調査で「次の自民党総裁にふさわしい」トップの報道。党内保守層・地方票と相性。
2. 小泉 進次郎：米価対策でブランド力が再点火。党員票・無党派受けの強さが鍵。
3. 茂木 敏充：経験値・調整力・経済政策の現実路線。国会運営・連立再編カードで浮上余地。

ダークホース：林 芳正（実務型の安定感）、小林 鷹之（新潮流）。

根拠：直近の大手通信・通信社の報道、世論調査、および主要紙の情勢記事の総合判断。

可能性が高い当選者トップ3人の主な政策

高市 早苗｜保守×財政拡張

• 金融：BOJの利上げに慎重。金融緩和の長期化を志向。
• 財政：景気下支えの大型補正に前向き。減税や給付を選択肢に。
• エネルギー：原子力の活用拡大に積極。再エネは国益重視へ再設計。
• 安全保障：防衛力強化・憲法改正に前向き。

小泉 進次郎｜生活者×グリーン成長

• 物価・食料：米価急騰への在庫放出・輸入活用。構造改革で市場の歪み是正。
• 気候・産業：段階的なカーボンプライシング（炭素税）を主張、GXによる新投資を促進。
• 成長戦略：スタートアップ・地方分散投資、DX・人への投資を重視。

茂木 敏充｜現実路線×制度改革

• 金融：BOJの段階的な正常化を支持（独立性尊重）。
• 財政・成長：企業の過剰な現預金を投資へ誘導、地方創生ファンド創設を提唱。
• 政局運営：国会多数確保に向けた連立拡大（国民民主・維新など）に含み。

※候補者の最終公約発表に合わせ、適宜アップデートしてください。

各政策が実行された時の市場は？

ケースA｜高市政権—緩和長期化＋財政拡張

• 為替（USD/JPY）：円安バイアス。短期は輸出株に追い風、インフレ長期化リスク。
• JGB利回り：低位安定〜小幅低下。長期金利の上昇圧力は相対的に和らぐ可能性。
• 株式：内需ディフェンシブ・消費、建設、インフラ、防衛、原子力関連に追い風。電力（原発活用）も選好。
• 物価：財政拡張によりコアCPIは高止まりのリスク。BOJの利上げは後ズレ。

ケースB｜小泉政権—米価正常化＋GX/炭素税

• 為替：中立〜小幅円高（物価沈静化期待）。
• JGB利回り：中立。中期はカーボンプライシング導入の景気影響とトレードオフ。
• 株式：再エネ・省エネ、蓄電池、電力ネットワーク、EV部材が恩恵。反面、セメント・鉄鋼・一部素材はコスト増。
• 物価：米価の沈静化で食品インフレは緩和方向。

ケースC｜茂木政権—BOJ正常化＋投資促進

• 為替：円高バイアス（利上げ・正常化観測を好感）。
• JGB利回り：上昇圧力。金融株や金利敏感バリューに追い風、配当株が相対強。
• 株式：銀行・保険、設備投資関連（オートメ・半導体投資財）が恩恵。輸出は為替逆風と拮抗。
• 物価：ディスインフレ方向だが賃上げ動向と要検証。

私たちが考えるシナリオ｜投資戦略

ベースシナリオ｜確度：中〜高

高市 or 小泉氏のいずれかが当選。前者なら緩和長期化×財政拡張、後者なら物価正常化とGX推進。

• 株式：内需ディフェンシブ＋インフラ／防衛（高市） or 再エネ／省エネ／電力グリッド（小泉）をコアに。
• 債券：デュレーションは中立（高市なら短め、茂木ならやや長め回避）。
• 為替：選挙前後はボラ高。ドル円は140–155帯で上下（短期）。ヘッジ比率は段階調整。

オルタナティブ1｜確度：中

茂木氏が勝利し、BOJの段階的正常化が意識。円高・金利上昇に備え、金融バリュー・銀行・保険を厚めに。

オルタナティブ2（イベント・リスク）

連立再編・少数与党下のねじれ強化。政策実行の遅延＝指数はレンジ、個別物色に回帰。クオリティ×配当成長で凌ぐ。

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【Check Point！】

• 総裁選は「フルスペック」。10月4日投開票。
• 有力は高市・小泉氏。第3極で茂木氏（または林氏）が台頭余地。
• マーケットは政策スタンス（緩和継続/正常化、財政拡張/GX）に高感度。

FAQ｜よくある質問

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