【米国CPI速報】9月は3.0%（前年比）—政府閉鎖下で公表
【Point！】
- 総合CPI：前年比3.0%（前月2.9%）／前月比+0.3%（予想0.4%下回り）
- コアCPI：前年比3.0%／前月比+0.2%（鈍化）。住居・サービスは粘着、保険・中古車は下落
- 直後の市場：米金利低下・ドル軟化・株先物上昇＝利下げ観測強化
| 指標 | 結果 | 予想 | 前回 | ポイント |
|---|---|---|---|---|
| 総合CPI（前年比） | 3.0% | 3.1% | 2.9% | 上振れ気味のトレンドが一服 |
| 総合CPI（前月比） | +0.3% | +0.4% | +0.4% | ガソリン+4.1%が主因 |
| コアCPI（前年比） | 3.0% | 3.1% | 3.1% | 粘着だが緩やかに鈍化 |
| コアCPI（前月比） | +0.2% | +0.3% | +0.3% | 住居+0.2%、OERは+0.1% |
| エネルギー（前月比） | +1.5% | — | +0.7% | ガソリン+4.1% |
| 食品（前月比） | +0.2% | — | +0.5% | 内訳：内食+0.3%、外食+0.1% |
BLS（米労働統計局）は政府閉鎖下にもかかわらず、例外的に2025年9月CPIを10月24日（米東部時間）に公表。総合は前年比3.0%（前月2.9%）、前月比+0.3%、コアは前年比3.0%、前月比+0.2%でした。ヘッドラインはガソリン高の押し上げが目立つ一方、コアでは住居・サービスの粘着と自動車保険・中古車の下落が拮抗。発表直後は米金利低下・ドル安・株高が進み、次回FOMCへ利下げ観測を強化する流れとなりました。
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総合CPI｜ガソリン4.1%高で前月比+0.3%、前年比は3.0%
総合CPIは前月比+0.3%。月次の押し上げはガソリン+4.1%（エネルギー全体+1.5%）が最大要因。食品は+0.2%（内食+0.3%、外食+0.1%）と落ち着き、電気-0.5%、都市ガス-1.2%が一部を相殺しました。前年比は3.0%で、8月の2.9%からわずかに加速。とはいえ市場予想（3.1%）は小幅に下回り、サプライズは“ややソフト”。
12カ月ベースでは、エネルギー+2.8%、食品+3.1%。ガソリンの前年同月比は-0.5%と、上昇している電気（+5.1%）・都市ガス（+11.7%）と対照的です。物価の大局観としては、エネルギー要因のノイズがヘッドラインを揺らしやすい局面が続いています。
コアCPI｜住居+0.2%、OER+0.1%（21年1月以来の小幅）
コアCPIは前月比+0.2%（前月+0.3%）。主要項目では住居（シェルター）+0.2%、帰属家賃（OER）+0.1%（2021年1月以来の最小）、賃貸料+0.2%、ホテル等の外泊+1.3%。サービス価格では航空運賃+2.7%、娯楽+0.4%、家財・家事サービス+0.4%、衣料+0.7%、パーソナルケア+0.4%などが上昇。一方で、自動車保険-0.4%、中古車-0.4%、通信-0.2%が下押し要因でした。
前年比のコアは3.0%。家賃関連の粘着は残るものの、OERの伸び鈍化はコアの先行きにとって朗報。賃金・サービス需給のたるみが広がれば、2026年にかけてコアの2%台定着が視野に入る一方、医療（+3.3%）、家財・家事（+4.1%）など一部の粘着領域は警戒が必要です。
主要カテゴリの動き
- エネルギー：ガソリン+4.1%で月次を牽引。前年比寄与は限定的（ガソリンは-0.5%）。
- 住居：住居総合+3.6%（前年比）。月次+0.2%と鈍化傾向、OER+0.1%は低下の前触れ。
- サービス：航空運賃の反発が目立つが、保険下落・中古車安で一部相殺。
- 食品：内食は広く小幅高（シリアル・飲料+0.7%など）。乳製品-0.5%が押し下げ。
- 医療：病院・処方薬ともに+0.3%。ヘルスケアの基調はやや強め。
市場反応｜金利低下・ドル軟化・株高、利下げ観測が前進
発表直後、米先物は上昇、米長期金利は低下、ドル指数は軟化。投資家は「ソフトながらディスインフレ継続」と解釈し、次回FOMCでの利下げ確率が高まりました。年内の追加利下げ観測も強まっています。
当局コミュニケーションでも「今回のCPIは予想を小幅に下回った」→「政策緩和の余地拡大」というトーンが優勢。もっとも、住居やサービスの粘着、医療・家財価格の強さには注視が必要です。
政府閉鎖下でもCPIを例外公表—背景と注意点
BLSは「9月CPIのデータ収集は閉鎖前に完了」と明記し、社会保障のCOLA算定のために10/24へ発表日をリスケジュール。雇用統計等の他指標は停止・遅延が続く可能性があります。10月分CPIは閉鎖影響で未公表の恐れがあるため、今回の数字は次回FOMC判断において相対的重要度が一段と高い点に留意が必要です。
投資家の実務アクション｜短期〜中期
- 為替：ドル円は米金利低下に連動しやすい局面。CPI下振れ→ドル安・米株高の組み合わせを想定。過度なボラに注意しつつ、指値・逆指値で機械的に管理。
- 米株：ディスインフレ優位＝長期金利低下＝グロースに追い風。決算とのクロスチェックを徹底。
- 債券：10年・2年とも利下げ織り込みで妙味。期間分散の“ラダー”構築が有効。
- コモディティ：ガソリン・原油要因の一巡可能性をにらみ、エネルギーの逆張りは慎重に。
- 来月の不確実性：10月CPIが発表されないリスク。需給とガイダンス重視へシフト。
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※本コンテンツは情報提供であり、投資勧誘ではありません。
よくある質問｜FAQ
コアCPIが鈍化しても、なぜ物価が高いと感じるの？
コアは食品・エネルギーを除くため体感とかい離しやすい一方、政策影響を受けやすい“基調”を映します。住居・サービス価格は賃金や契約更新のラグで下がりにくく、鈍化には時間がかかります。
今回のCPIは政府閉鎖の影響を受ける？
9月分は収集が閉鎖前に完了とBLSが明記。通常時並みの品質が保たれる一方、10月分は未公表リスクがあるため、本月の重みが増しています。
FOMCへの影響は？
予想を小幅下回る“ほどよい鈍化”で、政策金利は利下げ継続のシナリオが有力に。もっとも、住居・医療・サービスの粘着が残る限り、利下げペースは段階的と見るのが妥当です。
※本記事は作成時点の公的データ・報道に基づく一般的情報提供です。特定銘柄・通貨・商品の売買推奨ではありません。投資判断は自己責任でお願いいたします。
出典
- BLSニュースリリース本体（PDF）：Consumer Price Index – September 2025（収集は閉鎖前に完了、主要内訳）
- BLS CPIホーム（要約見出し「9月は0.3%上昇、ガソリン上昇」）：CPI Home
- BLS 9月分CPIの例外的リスケ発表：September 2025 CPI Release Rescheduled
- ロイター日本語：9月CPIは予想小幅下回り（前年比3.0%、前月比+0.3%）：記事
- みんかぶ/株探：米CPI速報（前月比0.3%、コア0.2%など）：記事
- ブルームバーグ：CPIが予想下回り、利下げ観測前進・リスク資産上昇：English ／ 日本語（例外公表）
- ロイター（市場反応、先物・金利・ドル）：記事
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