【速報】日銀短観｜25年9月調査―大企業製造業DI＋14、非製造業＋34で底堅さ

日本銀行が本日公表した「短観（2025年9月調査）」では、大企業・製造業の業況判断DIが＋14（前回＋13）と2期連続で改善。
大企業・非製造業は＋34で横ばいでした。今期の大企業設備投資計画は＋12.5％へ上方維持される一方、先行きは製造業が＋12、非製造業が＋28とやや慎重です。

【要点】

• 大企業・製造業：現状DI＝＋14（前回＋13、＋1pt）。先行きDI＝＋12（▲2pt）。
• 大企業・非製造業：現状DI＝＋34（横ばい）。先行きDI＝＋28（▲6pt）。
• 設備投資：大企業の2025年度計画は＋12.5％増へ（市場予想上回る）。
• 為替前提：全産業の想定ドル円（FY2025）は145.7〜145.9円付近、ユーロ円は約160.6円。
• インフレ期待：1年先の平均は約2.4％で概ね横ばい。
• 金融政策への含意：企業マインド改善と堅調な設備投資を背景に、今月の追加利上げ観測（0.75％へ）も意識。

出典：日本ボランティアオーガニゼーション

＼【本気で投資を学ぶ】／

今まで、教材は買ったものの、なかなか勝てる投資手法が確立出来なかった…。そんな方に必見、プロが教える勝つ為の手法が全て詰まった講座！

※AD

全体像とDIの読み解き

回答期間は8月27日〜9月30日。大企業・製造業は＋14と2期連続改善し、2024年末以来の高水準。非製造業は＋34で横ばいながら高水準を維持しました。
先行き（3か月後）では、製造業が＋12（▲2pt）、非製造業が＋28（▲6pt）と、関税政策やコスト高、消費の強弱を織り込んだ慎重スタンスがにじみます。

業種別の明暗

• 建設：＋49（＋5）と改善。インフラ・再開発需要が下支え。
• 情報サービス：＋55（＋4）。DX・AI投資の追い風が続く。
• 宿泊・飲食：＋26（▲19）。需要の山越えとコスト要因で大幅反落。
• 電気機械：＋16（＋5）。グローバル投資サイクルの持ち直しが寄与。

設備投資・利益見通し｜雇用

大企業の2025年度設備投資計画は＋12.5％増と、6月時点（＋11.5％）から上振れ。先端分野・競争力強化投資が継続しています。企業収益は業種間でばらつきが残るものの、全体の投資意欲は底堅い状況です。

企業の前提条件—為替・インフレ期待

全産業の想定為替レートは、FY2025のドル円が145.7〜145.9円帯、ユーロ円が約160.6円。コストや価格設定の前提として注目度が高い指標です。インフレ期待は1年先平均で約2.4％と、物価目標付近で安定しました。

金融政策｜マーケットへの示唆

企業マインドの改善と強めの設備投資は、日銀が年内の追加引き締めを議論しやすい地合いです。市場では政策金利0.75％への引き上げ観測も浮上。もっとも、先行きDIの鈍化や外部環境の不確実性（関税・外需・賃金コスト）も残り、データ次第のスタンスが続く見込みです。

出典：Reuters

投資前のチェックリスト

1. 価格改定・見積：想定ドル円145.7〜145.9を前提に粗利感応度を再試算。
2. 投資計画：大企業の設備投資強含み（＋12.5％）に連動する受注機会を精査。
3. 資金計画：年内の金利変動シナリオ（0.25％pt刻み）で資金繰り／借換え感応度を点検。

【無料】投資の意思決定の根拠にもなるプロの分析を無料配信

• 上場企業のバランスシートを分析：会計のプロがBSから企業の状況を読み解く。
• マクロ経済からファンダメンタルを分析：IPO・外国株・投信のマクロ経済の視点からみる立ち位置などの解説。
• 証券会社が取引の優位性を左右する：主要通貨スプレッド／スワップ条件で選ぶならこちら。

＼無料で相場分析レポートを受取る方はこちら／

▶︎編集部が厳選した証券会社はこちら

※AD含む

よくある質問｜FAQ

出典

• 日本銀行「短観（概要）2025年9月調査」— 業況DI、為替前提、回答期間などの一次資料。
• Reuters：— 大企業設備投資＋12.5％、市場観測等。
• ABC/AP「Japan's central bank survey shows improved outlook…」— インフレ期待1年先の概況。
• 朝日新聞「製造業の景況感が2期連続改善…」— 政策環境と企業心理の背景。
• BoJ英語版サマリーPDF（詳細表）— 業種別DI（建設・情報サービス・宿泊飲食など）。

※本記事は公表資料に基づく一般的な情報提供であり、投資勧誘を目的とするものではありません。最終判断はご自身の責任でお願いいたします。

＼期間限定5,000円キャッシュバック実施中！／

※無料体験会への参加が条件。