JPモルガン2025年3Q決算—徹底解説（JPM）
【Point！】
2025年3QのJPモルガンは、売上高471億ドル（+9%）、EPS 5.07ドル、純利益144億ドル（+12%）と市場予想を上回りました。NIIは241億ドル（+2%）で通期NII見通しを約9,580億ドルへ上方修正。投資銀行手数料とマーケット収入が想定超、ROTCE 20%、CET1 14.8%と資本も堅調です。次の焦点はQ4のNII伸び鈍化とクレジットコストの推移、そしてディール・ECMの勢い維持です。
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- 1. 決算ハイライト—2025年3Q
- 2. セグメント別のポイント
- 2.1. 投資銀行（IB）
- 2.2. マーケット（Markets）
- 2.3. コンシューマー＆コミュニティバンキング（CCB）
- 2.4. アセット＆ウェルス・マネジメント（AWM）
- 3. 金利・資本｜NIIと自己資本の見方
- 4. クレジットコスト｜リスク要因
- 5. 経営コメント要旨
- 6. 投資判断の要点｜3分で把握
- 7. Q4に向けたチェックリスト
- 8. 米国株の情報収集—発注までを一つで完結
- 9. 分析シート無料配信｜投資家向け
- 10. 【Check Point！】
- 11. よくある質問｜FAQ
- 12. 出典
- 13. 著者紹介
決算ハイライト—2025年3Q
| 指標 | 実績 | 前年同期比 | ポイント |
|---|---|---|---|
| 売上高（Net revenue） | 471億ドル | +9% | 非金利収入の伸長が寄与 |
| EPS（希薄化後） | 5.07ドル | +16% | 市場予想4.84ドルを上回る |
| 純利益 | 144億ドル | +12% | 投資銀行・マーケット好調 |
| NII（純金利収入） | 241億ドル | +2% | Q4はやや鈍化想定（ガイダンス） |
| 非金利収入 | 230億ドル | +16% | 手数料・トレーディングが牽引 |
| クレジットコスト | 34億ドル | — | カード等で引当を積み増し |
| CET1比率 | 14.8% | -0.3pp（前期比） | 規制要件を十分に上回る |
| ROTCE | 20% | — | 高い資本効率を維持 |
| 通期NII見通し | 約9,580億ドル | 上方修正 | マーケット除くNIIも堅調 |
※通期NII見通しは会社コメント・報道ベースの概算値。
セグメント別のポイント
投資銀行（IB）
- 手数料は2桁増（+16%程度）。M&A、IPO、ECMの回復が寄与。
- クライアントアクティビティの改善が継続、パイプラインも厚い。
マーケット（Markets）
- 部門収入は過去最高の約89億ドル。
- 株式トレーディング+33%、債券（FICC）+21%と広範囲で強い。
コンシューマー＆コミュニティバンキング（CCB）
- 金利低下と預金マージン圧迫のなかでもボリュームで吸収。
- カードでの引当積み増しはあるが、信用動向は想定内。
アセット＆ウェルス・マネジメント（AWM）
- マーケット上昇とネットフローが収益押し上げ。
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金利・資本｜NIIと自己資本の見方
今期のNIIは241億ドル（+2%）。金利低下と預金ベータ上昇が逆風となる一方、ボリュームと資産ミックスの最適化で補いました。会社は2025年通期NII見通しを約9,580億ドルに上方修正（従来約9,550億ドル）。
資本はCET1 14.8%と「フォートレス・バランスシート」を維持。ROTCE 20%と資本効率も高水準です。
クレジットコスト｜リスク要因
- クレジットコスト34億ドル。カード中心に積み増し。
- 全体の信用パフォーマンスは「想定内」。失業率・賃金・家計貯蓄の動向を注視。
- リスク要因：関税・地政学・インフレの粘着性、商業用不動産の一部セグメント。
経営コメント要旨
- 米国景気はレジリエントだが、インフレ・関税・地政学など不確実性に注意。
- 戦略投資：サイバー、エネルギー回復力、先端製造等、国家的重点分野への長期コミット。
- 欧州・中南米での機会探索やデジタルリテール拡大（独進出計画）にも言及。
投資判断の要点｜3分で把握
- トップライン好調：投資銀行・マーケットの回復で売上+9%。
- NIIは粘り強い：通期見通しを上方修正。Q4はやや鈍化想定。
- 資本効率高水準：ROTCE 20%、CET1 14.8%。
- クレジットは管理下：コスト増は想定レンジ内。カード中心に慎重。
- 次の視点：ディール／ECMの勢い持続、トレーディング環境、NIIの底堅さ。
Q4に向けたチェックリスト
- 投資銀行：案件クロージングとECMの新規発行パイプライン
- マーケット：出来高・ボラティリティ（株式/金利/クレジット/コモディティ）
- NII：預金ベータ上昇と資金調達コスト、ローン成長のバランス
- クレジット：カードの延滞・チャージオフ率、CREの引当動向
- 資本配分：買戻しペースと配当方針（規制動向含む）
米国株の情報収集—発注までを一つで完結
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※本サービスは情報提供を目的とするものであり、個別銘柄の推奨ではありません。
【Check Point！】
JPMの2025年3Qは「非金利収入の拡大」と「資本効率の高さ」が際立ちました。金利低下局面でもディール回復とトレーディングで稼ぐモデルを再確認。年後半はNIIの鈍化を丁寧に織り込みつつ、投資銀行とマーケットの勢いが続くかが株価ドライバーになります。
よくある質問｜FAQ
EPSと売上は市場予想を上回りましたか？
はい。EPSは5.07ドルで予想4.84ドル超、売上は471億ドルで予想を上回りました。
NIIの通期見通しは？
会社は約9,580億ドルへ上方修正しています（報道ベース）
リスク要因は？
インフレの粘着性、関税、地政学、商業用不動産の一部セグメント、カード延滞率の上振れなどです。
出典
- ロイター日本語：JPモルガン、四半期利益が予想上回る・通期NII見通し上方修正（2025/10/14）
- ブルームバーグ日本語：トレーディング・投資銀行が予想超（2025/10/14）
- Investing.com日本語：2025年3Q決算サマリー（2025/10/15）
- Bloomo（日本語）：2025年3Q決算レビュー（2025/10）
- JPM公式：3Q25 Earnings Press Release（英語・PDF）
- JPM公式：3Q25 Earnings Presentation（英語・PDF）
※数値は主にJPM公式資料に基づき、日本語メディアで補足。リンク切れ時は公式IRから最新版をご確認ください。
著者紹介
元大手投資銀行
株式担当トレーダー
投資歴20年の現役トレーダー。
米国株・日経平均・為替など主要指数を中心売買分析。
著：ジョ－ン・スミス氏
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