ビットコイン6000億ドル蒸発─年初来高値全消しの真相

ビットコインが史上最高値12万6000ドルから急落し、わずか1カ月で時価総額6000億ドル（約93兆円）が消失しました。ウォール街の参入、現物ETFの普及、トランプ政権の後押しという“追い風が揃った年”にもかかわらず、相場は説明のつかないスピードで弱気転換しています。本記事では、最新データ・専門家コメント・市場構造分析をもとに、急落の真因・投資家心理・半減期サイクル・オプション市場の異変を徹底解説。さらに、個人投資家が今すぐ取るべき実践的対策まで網羅します。

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ビットコイン、史上最高値からの急落──6000億ドルが蒸発

暗号資産（仮想通貨）ビットコインは、2025年10月に付けた史上最高値12万6000ドルから急落し、11月中旬には一時9万ドル割れとなりました。ブルームバーグの集計によれば、ピークからの下落により時価総額6000億ドル（約93兆円）もの価値が市場から消えています。

特筆すべきは、これほどの暴落にもかかわらず、明確な引き金が存在しない点です。マクロ環境の変化、ETF資金の流出、オプション市場の歪み──複数の要因が複雑に絡み合い、「説明しにくい急落」として世界中の市場関係者を混乱させています。

ウォール街の大型参入・政権の支援──それでも下落した理由

2025年はビットコイン市場にとって「正統化」の年と言われました。米国では複数の現物ビットコインETFが上場し、ブラックロックやフィデリティといった大手運用会社が本格参入。さらに、トランプ政権は暗号資産産業に友好的な姿勢を鮮明にし、政策面の追い風も重なっていました。

にもかかわらず、価格は急落。専門家の多くは、次のように分析しています。

特に、ETFが流入鈍化したことにより、機関投資家が“買い支え”に入らず、薄い板に売りが殺到する時間帯が生まれたことが深刻な影響を与えました。

投資家心理の急激な悪化──「極端な恐怖」へ移行

10月の強気相場では「次は20万ドル」「ETFが市場を安定させる」といった楽観論が支配していました。しかし、11月に入ってからはSNS・トレーディングチャットともに悲観ムードが急速に拡大しています。

米ビットワイズのCIO、マシュー・ホーガン氏は次のように指摘しています。

「個人投資家のセンチメントは極めて悪化している。半減期サイクルの大幅下落を恐れて、先回りする形で撤退している」

出典：Binance

Fear & Greed Index（恐怖・強欲指数）も強欲→中立→恐怖へ加速的に転換。市場の空気は、数週間で完全に入れ替わりました。

半減期サイクル──今回も“天井→急落”パターンか？

ビットコイン市場には、4年ごとに訪れる半減期サイクルがあります。

今回の半減期（2024年4月）からピーク（2025年10月）までは約1年半で、過去サイクルとほぼ類似。下落のタイミングも「典型的な天井形成後」に近く、一定の“サイクル再現”と見る向きがあります。

しかし、今回はETFという巨大な資金流入経路が存在するため、過去と単純比較できるわけではありません。

オンチェーン分析企業の複数レポートによれば、

「半減期サイクルは弱まりつつあるが、投資家心理がサイクルを強化する面がある」

と指摘しており、心理的バイアスが暴落の速度を早めた可能性もあります。

オプション市場で異常値──9万・8.5万・8万ドルの大量プット

今回の相場で最も特徴的なのは、オプション市場の歪みです。コインベース傘下のデリビットのデータによると以下の４つの動きが露呈しています。

これは「さらに下がる」と見たトレーダーの動きで、ヘッジに伴う現物売りやデルタ調整（ヘッジ売り）が現物市場に強い下押しを発生させたと見られます。

市場では、次のような“負の連鎖”が起きた可能性が高いと分析されています。

プット増加 → 取引所のヘッジ売り → 現物下落 → 清算増加 → さらなるヘッジ売り

ETFからの資金流出──“買い手不在”が下落を深刻化

現物ETFは通常、価格を安定させる方向に働くと言われています。しかし、11月上旬以降、いくつかの主要ETFで資金流出が発生し始めました。

結果として、以下の悪化ループが加速。

個人投資家—4つの対策

暴落局面で感情的な売買をすると、大きな損失を招きます。以下の4つは最低限チェックすべき重要ポイントです。

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長期的な展望──構造的な追い風はまだ続く

調整局面は強烈ですが、長期的な視点では次のような追い風が残っています。

ただし、「必ず上がる」という楽観は危険であり、資産全体の2〜10％内での位置付けが推奨されます。

【Check Point！】─市場が「歴史的局面」に入った今こそ冷静に

6000億ドルの価値が短期間で消失する急落は、まさに歴史的規模です。ETFや政権の後押しがあっても、ビットコインが依然として非常にボラティリティの高い資産であることが明確になりました。

しかし同時に、この局面は投資家にとって「戦略を再点検する絶好の機会」でもあります。市場ノイズではなく、データとリスク管理をもとに冷静な投資判断を行いたいところです。

出典｜参考リンク

• ブルームバーグ日本語版
• ロイター日本語版
• CoinPost
• CoinDesk Japan

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